分析人士指出,未來(lái)傳統(tǒng)家居家具企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)隨著原材料和人工成本的提升可能將更加激烈和殘酷,智能家居將成為具有高附加值的家具家居產(chǎn)品高地。
行業(yè)普遍疲軟賣(mài)殼重組以求“回天”
家居行業(yè)在A股中分布較為分散,有主營(yíng)家具業(yè)務(wù)的美克家居、浙江永強(qiáng);家具及木材銷售的宜華木業(yè)、兔寶寶、大亞科技;地板制造與銷售的德?tīng)柤揖?、升達(dá)林業(yè)、科冕木業(yè)、威華股份;床墊生產(chǎn)銷售的喜臨門(mén);提供衣柜整體解決方案的索菲亞,家裝類的有友邦吊頂、金螳螂以及東易日盛。
從各上市公司的半年報(bào)來(lái)看,今年行情不佳,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈是各大公司的共識(shí)。據(jù)大同證券高級(jí)投資顧問(wèn)張誠(chéng)分析,近年來(lái)整體家裝及家具行業(yè)由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈以及房地產(chǎn)增速下降,整體經(jīng)營(yíng)以及業(yè)績(jī)受到不小的影響,去年多數(shù)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑。在行業(yè)不景氣的大背景下,多數(shù)公司選擇了賣(mài)殼、重組,或向新行業(yè)延伸發(fā)展。
主業(yè)是纖維板的威華股份半年報(bào)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙下滑,但其被贛州稀土借殼,股價(jià)一度大漲500%,雖然年報(bào)期間主營(yíng)業(yè)務(wù)不變,但有可能變?yōu)橘Y源類公司;科冕木業(yè)被天神互動(dòng)借殼,股價(jià)上漲約4倍,變身游戲公司;升達(dá)林業(yè)目前也在積極轉(zhuǎn)型,由木材地板的生產(chǎn)加工企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型為天然氣清潔能源公司;兔寶寶今年一季度業(yè)績(jī)下滑明顯,但是在公司被借殼的傳言之下,公司股價(jià)一路飆升,公司也隨后停牌宣布有重大事項(xiàng),但8月16日又發(fā)布了終止策劃重大事項(xiàng)的公告。海鷗衛(wèi)浴報(bào)告期內(nèi),公司營(yíng)利同期減少10.65%,其公告顯示其將堅(jiān)定落實(shí)轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略部署:一方面提升自主設(shè)計(jì)、配套服務(wù)、整體衛(wèi)浴等增加全面制造服務(wù)能力,另一方面以“愛(ài)迪生”品牌在住宅節(jié)能上推廣“供暖云計(jì)費(fèi)系統(tǒng)”和增壓寶家族系列產(chǎn)品,力求實(shí)現(xiàn)“雙主業(yè)”格局。
即便是傳統(tǒng)品牌家居上市企業(yè),也紛紛在主業(yè)之外尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。喜臨門(mén)高調(diào)宣布進(jìn)軍智能家居領(lǐng)域欲推出智能床墊,宜華木業(yè)先是與美樂(lè)樂(lè)合作,隨后參股海爾子公司,向線上電商DIY家具領(lǐng)域發(fā)展。張誠(chéng)認(rèn)為,家具家裝企業(yè)的轉(zhuǎn)型和借殼變身從一個(gè)側(cè)面也顯示出這個(gè)行業(yè)目前的景氣度不足。
少數(shù)業(yè)績(jī)上揚(yáng)品牌吸金效應(yīng)明顯
在一些上市企業(yè)尋找出路之時(shí),也有少數(shù)零售類家居上市企業(yè)半年報(bào)業(yè)績(jī)飄紅。如去年底上市的東易日盛凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)14.97%,美克家居中期業(yè)績(jī)利潤(rùn)增長(zhǎng)32.30%,索菲亞增長(zhǎng)22%,喜臨門(mén)增長(zhǎng)達(dá)20%,德?tīng)柤揖釉鲩L(zhǎng)45.02%。
美克家居雖然營(yíng)收增加只有1.48%,但利潤(rùn)增長(zhǎng)32.30%。公告顯示,大幅增長(zhǎng)使美克持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),調(diào)減OEM業(yè)務(wù)比例;家居零售業(yè)務(wù)與批發(fā)業(yè)務(wù)較上年同期均有所增長(zhǎng)。分析師認(rèn)為,美克逐步擺脫為海外廠商打工的格局,發(fā)展自有品牌,利潤(rùn)率上升。索菲亞和喜臨門(mén)則受益于家裝居住升級(jí),整體業(yè)績(jī)有所提升,中期業(yè)績(jī)分別增長(zhǎng)22%、23%。張誠(chéng)點(diǎn)評(píng),這類專注于某一細(xì)節(jié)的家具家裝公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。不過(guò)德?tīng)柤揖又衅跇I(yè)績(jī)雖增長(zhǎng)達(dá)45%,表現(xiàn)十分搶眼,但分析師卻認(rèn)為,相比幾年前德?tīng)柤揖拥臉I(yè)績(jī)這個(gè)數(shù)字并不理想,僅較去年增加頗多,因此只能歸于回暖型?!敖衲陿I(yè)績(jī)雖有明顯增長(zhǎng),但較之前幾年的表現(xiàn)依然屬于剛從谷底有所恢復(fù)的狀態(tài)?!睆堈\(chéng)還表示,部分短期增長(zhǎng)并不好過(guò)多評(píng)價(jià),從股價(jià)表現(xiàn)不難看出,有時(shí)盡管業(yè)績(jī)高漲,但市場(chǎng)并不一定買(mǎi)賬。
中國(guó)建材流通協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)秦占學(xué)表示,目前家居類的上市公司多為生產(chǎn)企業(yè),業(yè)績(jī)上升都得益于去年房地產(chǎn)剛需集中釋放的小高潮。另外,在市場(chǎng)低迷的情況下,品牌的吸金效應(yīng)尤為明顯?!捌放圃胶玫男星樵胶?,品牌越差的效益也會(huì)越差。在這種情況下,誰(shuí)做得越精細(xì)就會(huì)越成功。”
上市時(shí)機(jī)不佳排隊(duì)企業(yè)騎虎難下
市場(chǎng)行情不佳致家居企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)無(wú)太大亮點(diǎn),但排隊(duì)等待上市的家居企業(yè)仍有十余個(gè)之多,其中包括紅星美凱龍、曲美家具、好萊客、帝王潔具、多喜愛(ài)家紡等多個(gè)知名企業(yè)。有人士質(zhì)疑,這些企業(yè)都已達(dá)到相應(yīng)規(guī)模,如今行情不佳,上市后也難有上佳表現(xiàn),此時(shí)并非上市好時(shí)機(jī)。
分析師分析,可能當(dāng)年行業(yè)景氣的時(shí)候,這些公司各項(xiàng)指標(biāo)都向好,因此準(zhǔn)備上市。而一旦踏上這條路,中間會(huì)有很多融資PE,審計(jì)費(fèi)、各種財(cái)務(wù)規(guī)范補(bǔ)繳稅款更是以千萬(wàn)元計(jì),所以即使后期業(yè)績(jī)下滑也要咬緊牙關(guān)上市。“這就相當(dāng)于借錢(qián)賭博,箭在弦上不得不發(fā),所以現(xiàn)在就算不是好時(shí)機(jī)他們也得上,是無(wú)奈的選擇。”
還有人士指出,A股對(duì)于公司就是一個(gè)放大器,無(wú)論公司品質(zhì)如何,市場(chǎng)給的估值都不低,所以也有公司上市只為圈錢(qián)。至于后期的業(yè)績(jī)表現(xiàn),幾乎少有公司考慮。“都是先上了再說(shuō),今年上市的公司很多都業(yè)績(jī)下滑,還有的上來(lái)就開(kāi)始重組?!?
后市前景尚好適應(yīng)市場(chǎng)是王道
作為房產(chǎn)下游的家居行業(yè),下半年的形勢(shì)受制于房地產(chǎn)行業(yè)的表現(xiàn)。對(duì)此,有上市公司預(yù)期并不樂(lè)觀。有公司公告顯示,房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)、政策調(diào)控可能會(huì)使得剛性和改善性住房需求者產(chǎn)生觀望態(tài)度,在短期內(nèi)對(duì)行業(yè)的發(fā)展和公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的影響。對(duì)此,秦占學(xué)認(rèn)為,按照本月公布的BHI(全國(guó)建材家居景氣指數(shù))來(lái)看,較上月有所回升,說(shuō)明行業(yè)形勢(shì)屬于震蕩狀態(tài)。中國(guó)家具協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)朱長(zhǎng)嶺表示,家具行業(yè)處于增幅下降期,上半年增長(zhǎng)12.7%,總體進(jìn)入慢速增長(zhǎng)期。雖然行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,但市場(chǎng)會(huì)自行調(diào)節(jié),“干不好的小企業(yè)自動(dòng)就關(guān)門(mén)倒閉了”。雖然行情沒(méi)有往年好,不過(guò)“品牌企業(yè)的日子都不錯(cuò)”。他認(rèn)為,下半年市場(chǎng)形勢(shì)會(huì)相對(duì)好轉(zhuǎn)。
秦占學(xué)表示,家居行業(yè)應(yīng)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí),挖掘存量房產(chǎn)的再裝修,此部分有無(wú)限潛力。而電子商務(wù)的興起,將為傳統(tǒng)家居企業(yè)增加新的增長(zhǎng)點(diǎn)。朱長(zhǎng)嶺則認(rèn)為,不管是上市公司還是非上市公司,未來(lái)能夠繼續(xù)引領(lǐng)增長(zhǎng)的一定是有資本、有實(shí)力、產(chǎn)品質(zhì)量和設(shè)計(jì)對(duì)味且有品牌知名度的企業(yè)?!瓣P(guān)鍵還是得適應(yīng)市場(chǎng)情況,能不能滿足國(guó)家政策改革的需求,能不能適應(yīng)消費(fèi)需求的調(diào)整,這才是最重要的?!?
張誠(chéng)分析,隨著原材料和人工成本的提升,傳統(tǒng)家居家具企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈和殘酷,而智能家居將成為具有高附加值的家具家居產(chǎn)品高地,未來(lái)相關(guān)公司能夠在該領(lǐng)域有所突破占領(lǐng)市場(chǎng)才能在行業(yè)中走得更高更遠(yuǎn)。
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