近期房地產(chǎn)政策趨向精準(zhǔn)化，預(yù)期改善，前期被壓制的家居股估值切換有望實現(xiàn)。該研報認(rèn)為，從長期角度看，家居行業(yè)正進(jìn)入比拼綜合優(yōu)勢的階段，龍頭企業(yè)憑借品牌、精細(xì)化渠道運營、柔性生產(chǎn)、信息化水平等方面的綜合優(yōu)勢，“穿越周期”的能力將大大增強(qiáng)。

2017年四季度，定制家居板塊受房地產(chǎn)調(diào)控及市場競爭等因素影響，導(dǎo)致部分企業(yè)業(yè)績下滑?！笆苷{(diào)控的影響，2017年四季度新房交樓量有所縮減，傳導(dǎo)至家居行業(yè)，當(dāng)季業(yè)績環(huán)比有所下滑，預(yù)計在5個至10個百分點?！?

2017年前三季度，定制家居企業(yè)合計收入同比增長36.9%，合計凈利同比增長41.8%。

2017年是定制家居行業(yè)的風(fēng)口之年，全行業(yè)至少有6家企業(yè)集中上市。上市帶來的資金優(yōu)勢，讓不少企業(yè)有實力去搶占市場。特別是去年下半年，借助國慶、中秋等節(jié)假日，不少企業(yè)為攬客而采取了一定幅度的降價促銷措施，這對當(dāng)季的業(yè)績造成了一定影響。

不過，如今，房地產(chǎn)市場預(yù)期的變化，給了定制家居行業(yè)信心。其中，讓家居企業(yè)抱有樂觀預(yù)期的主要依據(jù)是日前出爐的土地成交數(shù)據(jù)。據(jù)1月2日中國指數(shù)研究院發(fā)布的2017年全國300城市土地市場成交數(shù)據(jù)顯示，全年土地出讓金收入總額為40123億元，較上年增長36%。

對此，最新研究報告認(rèn)為，這有望帶來家居板塊此前悲觀預(yù)期的修復(fù)，板塊估值水平有望上行。

業(yè)績預(yù)期向好，減緩了定制家居行業(yè)來自上游的材料價格上漲的壓力。近期，定制家居相關(guān)原材料如板材、五金、紙箱、泡沫等價格出現(xiàn)不同幅度的上漲。從定制家居一線品牌企業(yè)采訪了解到，由于龍頭企業(yè)掌握著一定的市場話語權(quán)，上游原材料漲價已得到了部分壓制，但只是暫時的，漲價預(yù)期仍在增強(qiáng)。不過，由于去年四季度的臨時降價系因促銷導(dǎo)致，如今，在訂單增速回升的背景下，定制家居提價的阻礙并不大。因而，上游原材料漲價的因素可以得到傳導(dǎo)消化。

展望2018年，信息化建設(shè)與全屋定制拓展將繼續(xù)成為定制家居行業(yè)主旋律。隨著定制企業(yè)登陸資本市場，融資渠道愈加完善，定制家居業(yè)將進(jìn)一步完善生產(chǎn)線與供應(yīng)鏈信息化建設(shè)，加快向工業(yè)4.0轉(zhuǎn)型，降低生產(chǎn)成本、提升供應(yīng)鏈效率、縮短生產(chǎn)服務(wù)周期，提升產(chǎn)品競爭力。

來源：中華建材網(wǎng)